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  • 嘉實基金洪流:中長期看好A股
  • 2019年11月12日 來源:中國網財經

提要:截至今年11月11日,嘉實基金旗下23只(子份額分別統計)產品年內收益超過40%。但是,自上周以來,A股市場整體偏弱震蕩,本周一(11月11日)更是出現了近期少見的下挫走勢。

距2019年結束還剩不到兩個月,與上證綜指持續震蕩形成鮮明對比是權益類基金收益不斷走高,彰顯出明顯的賺錢效應。WIND數據統計,截至今年11月11日,嘉實基金旗下23只(子份額分別統計)產品年內收益超過40%。但是,自上周以來,A股市場整體偏弱震蕩,本周一(11月11日)更是出現了近期少見的下挫走勢。

展望未來,嘉實基金洪流認為,臨近年末市場雖或有震蕩,但中長期值得看好。臨近年末隨著CPI的上行,流動性寬松邊際改善空間不大,且從前三季度GDP數據以及最新上市公司財報來看,經濟下行壓力依然不小,而市場經歷前三季度上漲后,也需要時間消化,后市或面臨震蕩。

中長期市場方面來看,值得看好因素很多。首先,資本市場發展正進入黃金期,金融業開放及制度完善步伐加快、引入更多長期資金入市,激發市場活力,促進資本市場長期健康發展政策利好不斷,值得長期看好;其次,剛兌打破及固定收益品種收益率逐步下移,結合“房住不炒”戰略定位,國內大類資產配置正逐步向權益類資產轉移;同時,全球視角下中國資本市場估值低、成長性高,長期配置價值突出,陸港通北向資金正加速流入,布局中國;而且,全球降息周期開啟,流動性延續寬松;此外,整體估值依然處于歷史相對低位,中長期配置價值突出。

作為嘉實基金董事總經理、上海GARP投資策略組投資總監,洪流具有超過二十年的投研經驗,也是GARP策略的優秀踐行者,其管理的基金產品曾在2016年奪得同類業績冠軍。公告顯示,由洪流管理的嘉實價值成長混合型基金日前已打開申購,其采用GARP策略,即價值成長投資策略選擇股票。自9月10日成立以來截至11月8日期間整體采取了防御性配置策略,對家電、電子、建材、金融以及部分港股的優質資產進行了布局,不僅取得了正收益,而且相對同期市場超額回報明顯,凸顯了嘉實基金及洪流優秀的投資管理能力。

在洪流看來,GARP投資的核心是“reasonable price”,判斷是否 reasonable 就是判斷風險收益比的高低,重點關注具有好行業、好公司、好價格“三好學生”特征的優質公司。具體到嘉實價值成長后期操作思路,洪流表示考慮到臨近年末市場可能存在震蕩,會堅持GARP投資策略,對看好方向的優質標的,采取逢低逐步加倉策略。看好的方向主要包括有基本面業績支撐、景氣度向好以及業績可能出現反轉的板塊,如:家電、銀行、5G、消費電子、傳媒、食品飲料、健康、化工、地產、建材等。




責任編輯:齊蒙
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